防止股票非法交易宣傳材料

一、法規(guī)要求

（一）禁止“短線交易”

掛牌公司持有5%上股份的股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，將其持有的該公司的股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券在買入后六個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個(gè)月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。

前款所稱董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、自然人股東持有的股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券，包括其配偶、父母、子女持有的及利用他人賬戶持有的股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券。

（二）禁止內(nèi)幕交易

持有掛牌公司5%以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及由于所任公司職務(wù)或者因與公司業(yè)務(wù)往來可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員均為掛牌公司內(nèi)幕信息知情人。在內(nèi)幕信息公開前，上述人員不得買賣掛牌公司證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券。內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

（三）禁止操縱市場(chǎng)

禁止任何人以下列手段操縱證券市場(chǎng)，影響或者意圖影響證券交易價(jià)格或者證券交易量。

一、單獨(dú)或者通過合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣。

二、與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易。

三、在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易。

四、不以成交為目的，頻繁或者大量申報(bào)并撤銷申報(bào)。

五、利用虛假或者不確定的重大信息，誘導(dǎo)投資者進(jìn)行證券交易。

六、對(duì)證券、發(fā)行人公開作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議，并進(jìn)行反向證券交易。

七、利用在其他相關(guān)市場(chǎng)的活動(dòng)操縱證券市場(chǎng)等。

操縱證券市場(chǎng)行為給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

（四）禁止虛假宣傳

禁止任何單位和個(gè)人編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，擾亂證券市場(chǎng)。編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，擾亂證券市場(chǎng)，給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

（五）禁止出借或借用賬戶

任何單位和個(gè)人不得出借自己的證券賬戶或者借用他人的證券賬戶從事證券交易。

（六）嚴(yán)禁擅自公開發(fā)行股票

向不特定對(duì)象發(fā)行股票或向特定對(duì)象發(fā)行股票后股東累計(jì)超過200人的，為公開發(fā)行，應(yīng)依法報(bào)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。未經(jīng)核準(zhǔn)擅自發(fā)行的，屬于非法發(fā)行股票。

（七）嚴(yán)禁變相公開發(fā)行股票

向特定對(duì)象發(fā)行股票后股東累計(jì)不超過200人的，為非公開發(fā)行。非公開發(fā)行股票及其股權(quán)轉(zhuǎn)讓，不得采用廣告、公告、廣播、電話、傳真、信函、推介會(huì)、說明會(huì)、網(wǎng)絡(luò)、短信、公開勸誘等公開方式或變相公開方式向社會(huì)公眾發(fā)行。嚴(yán)禁任何公司股東自行或委托他人以公開方式向社會(huì)公眾轉(zhuǎn)讓股票。向特定對(duì)象轉(zhuǎn)讓股票，未依法報(bào)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的，轉(zhuǎn)讓后，公司股東累計(jì)不得超過200人。

（八）嚴(yán)禁非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)

股票承銷、經(jīng)紀(jì)（代理買賣）、證券投資咨詢等證券業(yè)務(wù)由中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法批準(zhǔn)設(shè)立的證券機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)，未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，其他任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。

（九）不得私下轉(zhuǎn)讓代持

掛牌公司應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)、本辦法和公司章程的規(guī)定，做到股權(quán)明晰，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)，公司治理機(jī)制健全，履行信息披露義務(wù)。公眾公司公開轉(zhuǎn)讓股票應(yīng)當(dāng)在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行，公開轉(zhuǎn)讓的公眾公司股票應(yīng)當(dāng)在中國(guó)證券登記結(jié)算公司集中登記存管。

二、警示案例

（一）掛牌公司參與非法銷售股票

1、案情簡(jiǎn)介

某掛牌公司實(shí)際控制人馬某因公司急需資金，以正在籌備A股上市為名，先后與多家股權(quán)投資公司簽訂《投資顧問協(xié)議書》，委托他們尋找投資者。相關(guān)股權(quán)投資公司依靠宣傳團(tuán)隊(duì)具體操作策劃推廣事宜。宣傳團(tuán)隊(duì)一方面雇傭大批代理商，通過組建微信群或QQ群，拉攏有投資意向的社會(huì)不特定對(duì)象入群；另一方面雇傭股票講師、分析師通過開設(shè)網(wǎng)絡(luò)直播間，向投資者分析新三板股票、講授炒股技巧、夸大宣傳并預(yù)測(cè)掛牌公司股票在A股上市的可能，鼓動(dòng)投資者買入該掛牌公司股票。為獲取投資者信任，掛牌公司實(shí)際控制人還向投資者承諾，如果上市失敗或不能如期上市，則按照約定進(jìn)行回購，一定程度上降低了投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。投資者股票由掛牌公司實(shí)際控制人代持，并簽訂代持協(xié)議。經(jīng)查實(shí)，該掛牌公司以上市為名，通過虛假宣傳推廣，以增資擴(kuò)股、轉(zhuǎn)讓股票的方式，共向500余名投資者發(fā)行股票900余萬股，非法募集資金1億余元。

2、案情分析

本案中，掛牌公司與不具備證券經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的股權(quán)投資公司合謀，以上市為名，虛構(gòu)或夸大公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及上市后的盈利前景，吸引投資者在交易場(chǎng)所以外通過“股權(quán)代持”方式購買掛牌公司股票。“股權(quán)代持”是新三板市場(chǎng)不合格投資者想要參與股票交易常見的手法之一。根據(jù)《公司法》及《合同法》相關(guān)規(guī)定，如果設(shè)立股權(quán)代持是為了規(guī)避法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定，則股權(quán)代持協(xié)議可能被認(rèn)定為無效，容易引發(fā)法律糾紛。

（二）非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)

1、案情簡(jiǎn)介

洪某某、鄧某某等人控制的安徽正宏投資管理有限公司及其下轄公司、代理銷售公司和個(gè)體銷售人員等，通過微信等工具招攬投資者，向投資者推薦“新三板”股票，宣稱某只“新三板”股票即將轉(zhuǎn)板上市，可賺取高額收益，誘使投資者高價(jià)向其購買“新三板”股票。

經(jīng)查，洪某某、鄧某某等人銷售的多只“新三板”股票，是其從“新三板”掛牌企業(yè)原始股東處低價(jià)購入，再通過高價(jià)轉(zhuǎn)售給投資者獲取巨額利潤(rùn)。截至案發(fā)，以洪某某、鄧某某為首的犯罪團(tuán)伙，共向社會(huì)公眾銷售“新三板”股票金額4,348.8萬元（詳見判決書〔2017〕滬0106刑初243號(hào)）。

2、處罰情況

洪某某、鄧某某等人的上述行為構(gòu)成《中華人民共和國(guó)刑法》第二百二十五條關(guān)于“未經(jīng)國(guó)家有關(guān)主管部門批準(zhǔn)非法經(jīng)營(yíng)證券行為”，情節(jié)嚴(yán)重，其行為已構(gòu)成非法經(jīng)營(yíng)罪。根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依照《中華人民共和國(guó)刑法》第二百二十五條第（三）項(xiàng)、第二十五條第一款、第二十六條第一款、第二十七條、第六十七條第一款、第三款、第七十二條第一款、第三款、第七十三條第二款和第六十四條有關(guān)規(guī)定，分別判處洪某某、鄧某某等12人有期徒刑9個(gè)月至1年，緩刑1年至3年，并處罰金5萬元至50萬元。

（三）操縱市場(chǎng)

1、案情簡(jiǎn)介

2015年3月12日至23日期間共計(jì)8個(gè)交易日，掛牌公司中海陽第一大股東薛黎明控制使用“薛黎明”、“孫某桂”、“薛某杰”“王某文”“薛某霞”“李某葉”“雍某雷”“北京缽那投資管理有限公司”等8個(gè)賬戶（以下統(tǒng)稱賬戶組），通過連續(xù)申報(bào)、以高于做市商報(bào)價(jià)的價(jià)格大筆申報(bào)的方式，將掛牌公司中海陽每個(gè)交易目的收盤價(jià)均維持在8元以上。賬戶組累計(jì)申買筆數(shù)為495筆，累計(jì)申買量為3,443,000股，累計(jì)申買金額為29,755,840元，其中申買量占市場(chǎng)所有投資者申買量比例超過20%的有4個(gè)交易日，最高為3月12日的46.74%；賬戶組累計(jì)買入成交筆數(shù)為941筆，累計(jì)買入成交量為3,437,000股，累計(jì)買入成交金額為29,615,480元，其中買入量占市場(chǎng)所有投資者買入量比例超過20%的有5個(gè)交易日，最高為3月12日的53.43%。在上述累計(jì)941筆買入成交中，主動(dòng)買入成交筆數(shù)為851筆，占賬戶組累計(jì)買入成交筆數(shù)的比例為94.44%；主動(dòng)買入成交量為3,151,000股，占賬戶組累計(jì)買入成交量的91.68%；主動(dòng)買入成交金額為27,153,140元，占賬戶組累計(jì)買入成交金額的91.69%。賬戶組累計(jì)賣出3,633,000股，賣出收入共計(jì)31,740,500元，凈賣出196,000股，獲利545,800元。

2、處罰情況

薛黎明的上述行為違反了《證券法》（2005年）第七十七條第一款第（四）項(xiàng)的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》（2005年）第二百零三條所述操縱證券市場(chǎng)行為。根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》（2005年）第二百零三條的規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定沒收薛黎明違法所得545,800元，并處以545,800元罰款。

（四）內(nèi)幕交易

1、案情簡(jiǎn)介

2015年9月3日，飛田通信董事長(zhǎng)吳某俊、時(shí)任董事鄒文杰與南京通用董事長(zhǎng)陳某、董事會(huì)秘書何某錦、財(cái)務(wù)總監(jiān)徐某民就飛田通信是否有意向收購南京通用股權(quán)事宜進(jìn)行接洽，并就收購事項(xiàng)簽訂《保密協(xié)議》。在簽訂《保密協(xié)議》后，飛田通信吳某俊、鄒文杰和南京通用陳某、何某錦就重組方案進(jìn)行多次討論、修改，商議交易標(biāo)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、確定交易價(jià)格、交易方式、交易流程、收購協(xié)議中的重要條款，進(jìn)一步推進(jìn)并購合作事項(xiàng)。2015年12月29日，飛田通信發(fā)布《上海飛田通信股份有限公司關(guān)于重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)暫停轉(zhuǎn)讓公告》，宣布公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，自2015年12月30日開始停牌。在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，飛田通信董事鄒文杰利用其岳母的新三板證券賬戶，買入掛牌公司股票2.6萬股，買入金額為12.33萬元，構(gòu)成內(nèi)幕交易行為。涉案證券已全部賣出，共虧損5.14萬元。

2、處罰情況

鄒文杰的上述行為違反了《證券法》（2005年）第七十三條、第七十六條以及《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第二十六條的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》（2005年）第二百零二條所述內(nèi)幕交易行為。根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》（2005年）第二百零二條的規(guī)定，上海證監(jiān)局對(duì)其處以4萬元罰款。